翻译自国外crowdfunding一词，即大众筹资或群众筹资，香港译作「群众集资」，台湾译作「群众募资」。由发起人、跟投人、平台构成。具有低门槛、多样性、依靠大众力量、注重创意的特征，是指一种向群众募资，以支持发起的个人或组织的行为。一般而言是透过网络上的平台连结起赞助者与提案者。群众募资被用来支持各种活动，包含灾害重建、民间集资、竞选活动、创业募资、艺术创作、自由软件、设计发明、科学研究以及公共专案等。Massolution研究报告指出，2013年全球总募集资金已达51亿美元，其中90%集中在欧美市场。世界银行报告更预测2025年总金额将突破960亿美元，亚洲将占比将大幅成长。

  定义——众筹，即大众筹资，是指用团购+预购的形式，向网友募集项目资金的模式。众筹利用互联网和SNS传播的特性，让小企业、艺术家或个人对公众展示他们的创意，争取大家的关注和支持，进而获得所需要的资金援助。相对于传统的融资方式，众筹更为开放，能否获得资金也不再是由项目的商业价值作为唯一标准。只要是网友喜欢的项目，都可以通过众筹方式获得项目启动的第一笔资金，为更多小本经营或创作的人提供了无限的可能。

  构成——发起人：有创造能力但缺乏资金的人。支持者：对筹资者的故事和回报感兴趣的，有能力支持的人。平台：连接发起人和支持者的互联网终端（国外：Kick starter、IndieGogo ；国内：海色网、点名时间、好梦网、点火网、众意网、追梦网、淘梦网）。宗教众筹平台:须弥山

  规则——1、每个项目必须设定筹资目标和筹资天数。2、在设定天数内，达到或者超过目标金额，项目即成功，发起人可获得资金；如果项目筹资失败，那么已获资金全部退还支持者。3、众筹不是捐款，支持者的所有支持一定要设有相应的回报

  特征——1、低门槛：无论身份、地位、职业、年龄、性别，只要有想法有创造能力都可以发起项目。2、多样性：众筹的方向具有多样性，在国内的点名时间网站上的项目类别包括设计、科技、音乐、影视、食品、漫画、出版、游戏、摄影等。3、依靠大众力量：支持者通常是普通的草根民众，而非公司、企业或是风险投资人。4、注重创意：发起人必须先将自己的创意（设计图、成品、策划等）达到可展示的程度，才能通过平台的审核，而不单单是一个概念或者一个点子。                                                                       兴起发展——众筹最初是艰难奋斗的艺术家们为创作筹措资金的一个手段，现已演变成初创企业和个人为自己的项目争取资金的一个渠道。众筹网站使任何有创意的人都能够向几乎完全陌生的人筹集资金，消除了从传统投资者和机构融资的许多障碍。众筹的兴起源于美国网站kickstarter，该网站通过搭建网络平台面对公众筹资，让有创造力的人可能获得他们所需要的资金，以便使他们的梦想有可能实现。这种模式的兴起打破了传统的融资模式，每一位普通人都可以通过该种众筹模式获得从事某项创作或活动的资金，使得融资的来源者不再局限于风投等机构，而可以来源于大众。众筹自2009年成立以来，在国外已经发展了三年多，业内认为他们经历过三个阶段：第一阶段是用个人力量就能完成，支持者成本比较低，在最初更容易获得支持，第二阶段是技术门槛稍微高的产品。第三阶段则是需要小公司或者多方合作才能实现的产品，这个阶段的项目规模比较大、团队最专业、制作能力最精良，因此也能吸引到最多的资金。国内的众筹模式开始出现了萌芽，比如于2011年7月上线的点名时间，就是中国最大的众筹网。

  在中国——国内众筹与国外众筹最大的差别在支持者的保护措施上，国外项目成功了，马上会给项目发钱去执行。国内为了保护支持者，把它分成了两个阶段，会先付50%的资金去启动项目，项目完成后，确定支持者都已经收到回报，才会把剩下的钱交给发起人。其中，点名时间2011年7月上线，是上线最早的众筹平台，也是国内最大发展最成熟的众筹网络平台。据其公开数据，上线不到两年就已经接到了7000多个项目提案，有近700个项目上线，项目成功率接近50%。截至2013年4月，点名时间是国内众筹单个项目的最高筹资金额50万人民币的保持者。

  在宗教——众筹模式的真正鼻祖是佛祖释迦牟尼，而且是在当时没有发达的众筹平台下完成的一次次成功众筹，并最终实现了自我修行和广播信念，创造了东方文明最著名的宗教。这是一种最原始的众筹模式，释迦牟尼在中华大地上的信徒--和尚僧人们也是如此，中国历史上的各地大小庙宇无不是民众齐心协力、捐钱捐物的众人之功，大家不图金钱回报，而遇到天灾或者饥荒，寺庙道观也成为民众避难之所。宗教众筹是“众筹”这种互联网筹资形式在宗教界的应用形式，发起人通过在互联网发布宗教项目（实物、法会、公益、香火等等），让网民通过网络对项目进行支持，众筹结束后，由发起人给予相应的回报。宗教众筹的三种具体表现模式有：实物众筹、公益众筹、活动众筹；目前国内的宗教众筹平台，比较有代表性的有“须弥山宗教众筹平台”。

  趋势：平台专业化——由于众筹平台希望借力于市场分工，专业的、按产业与项目分类的平台正随着市场分工呈现出来。评价众筹平台表现的是投资回报，而该项表现特别突出的是针对某一种行业或项目的众筹平台，如关注电子游戏、唱片、艺术、房地产、餐饮，时尚、新闻业等。使自己的服务与众不同是众筹平台选择特定方向的原因之一，该另一重要原因是建立一个特定投资人可以反复投资的平台。决定众筹者投资方向的，并不只是简单宣传活动，他们还会考虑众筹公司是否符合其关注股方向等问题。

   投资本土化——IAmy Cortese是一位商人兼财经记者，在她2011年出版的《投资本土化》中，对“本土化投资的改革”的兴起，以及众筹集资在其中的促进作用进行了描述。今年预计这种改革的势头将更加迅猛，其原因正是众筹平台更加专注于本土投资。距奥巴马总统签署创业企业融资法案(JOBS Act)已有一年之久，但美国证交所(SEC)在立法上却没有对创业融资表现出支持态度。但已经有至少四个州(路易斯安那州、南卡罗来纳州、乔治亚、肯萨斯)允许采取众筹形式进行商业贷款。Reibirth Financial是专营本地投资的众筹平台，提供州内的、基于借贷的众筹融资。虽然该融资对州内所有人开放，但推动融资项目成功的还是从客户群为基础的全面本地支持。

   企业众筹——大型公司、协会等开始把目光投向众筹集资，探索这一融资方式如何帮助团体提高社会知名度，检验市场，使得创业公司融入市场。这些团体采用众筹融资的好处不仅在于为众筹平台吸引了额外的资金，还将原本由公司内部做出的决定放到民主的决策平台上。美国建筑师协会(AIA)是美国8.5万多名建筑师的代表，在最近的金融危机中受到的打击尤其严重。最近，AIA发表了一份对众筹作为民用、商用和公用基础设施融资潜在新来源的报告。普通的融资方式对这种小型企业来说非常难获得，而众筹在为小型项目吸引投资上有着巨大商机，对推动社区支持和为各样的基础设施企业融资做出推动作用。

    众筹经济发展——由于众筹的社会知名度，以及其联系小型企业方面的作用，包括世界银行和美洲发展银行在内的许多银行和类似机构，都正在寻求通过支持众筹以推动经济发展。众筹平台，尤其是基于捐赠的众筹和无利息众筹，向来获得慈善企业的支持。小型企业因为其融资需求量非常小，与众筹平台的供给条件非常匹配，个人捐赠或贷款就可能成为成功融资的契机。对这些部门来说，众筹是宏观经济发展升级的先决条件。美洲发展银行的多边投资基金(MIF)正在开发拉丁美洲众筹的潜在市场，目的在于为较难获得企业融资的小型企业通过众筹获得发展机会。拉丁美洲的众筹产业还在起步阶段，在过去几年中建立了包括Crowdfunder.mx和ldea.me在内的约40个网上平台。太阳能、教育、社区发展是其中最有发展潜力的领域。

   现场众筹——最后一项局势是融资活动开始仪式活动，或现场融资展示。这一行为不仅能吸引媒体注意，创造巨大的市场机会，还能帮投资者获得网络所不能实现的排他性。现场融资展示在新产品新交易的排他性方面远超在线融资。今年十月，CrowdfundingRoadmap将举行第二次“全球融资会议和培训” (Global Crowdfunding Convention and Bootcamp)，将首次采用现场融资展示的方式，任何人只要走近展台，都能当场参与以捐赠和报酬为基础的众筹活动。此外，如果企业缺席本次活动，或十月后才能落实其计划，Crowdfunding Roadmap将为其提供活动现场大屏幕视屏展示的机会，同时配有二维码，帮助他们吸引潜在的投资者，扩大市场影响力。

   法律法规——2014年12月18日：《股权众筹融资管理办法（试行）》（征求意见稿）;2013 年6 月1 日：《中华人民共和国证券投资基金法》;2013 年3 月15 日：《证券投资基金销售管理办法》;2010 年5 月7 日：《国务院关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》;2008 年1 月21 日：《关于证券投资基金宣传推介材料监管事项补充规定》.

  常见问题——Q1.众筹是不是非法融资？不是。众筹模式从商业和资金流动的角度来看，其实是一种团购的形式，和非法集资有本质上的差别，所有的项目不能够以股权或是资金作为回报，项目发起人更不能向支持者许诺任何资金上的收益，必须是以实物、服务或者媒体内容等作为回报，对一个项目的支持属于购买行为，而不是投资行为。

Q2.众筹成功的关键：1）筹集天数恰到好处：众筹的筹集天应该长到足以形成声势，又短到给未来的投资者带来信心。在国内外众筹网站上，筹资天数为30天的项目最容易成功。2）目标金额合乎情理：目标金额的设置需要将生产 、制造、劳务、包装和物流运输成本考虑在内，然后结合本身的项目设置一个合乎情理的目标。3）支持者回报设置合理：对支持者的回报要尽可能的价值最大化，并与项目成品或者衍生品相配，而且应该有3-5项不同的回报形式供支持者选择。4）项目包装：有视频的项目比没有视频的项目多筹得114%的资金。而在国内的项目发起人，大多不具有包装项目能力。5）定期更新信息：定期进行信息更新，以让支持者进一步参与项目，并鼓励他们向其他潜在支持提及你的项目。6）鸣谢支持者：给支持者发送电子邮件表示感谢或在您的个人页面中公开答谢他们，会让支持者有被重视的感觉，增加参与的乐趣，这点也常常被国内发起人忽视。                 众筹爆发年，债权众筹或成关键——当李克强总理考察完一众互联网金融企业后意味深长的一句“大众创业、万众创新，为发展增添新动力”，肯定了众筹在金融市场活动中占据的地位和未来的前景。因此，众筹这种模式经过了去年的“发酵”后，2015年必将迎来一个井喷式的局面。而在众多众筹模式里，最符合当下局面的莫过于债权众筹。投资能保底 让普通民众参与赚“小钱”。

债权众筹跟其他众筹方式最大的区别在于“保底”。至于如何“保底”，我们以其中一家名为“发启众筹”的金融众筹网站为例，发现债权众筹和股权众筹的多个项目在描述中含有“连带责任保证”、“优先偿还”和“股权质押”等等字眼。据专家介绍，这些“不起眼”的字眼其实就是在对民众的投资起到保险的作用。然而值得注意的是，债权众筹的收益率不如股权众筹，但更加的稳定，适合普通民众来赚点“小钱”。

市场规模大 民众选择性大幅增加。某国外专家在一次会议中曾经表示，相比股权众筹，债券众筹的普惠特性让它必然成为一个更加巨大的市场。而如今，不断扩大的市场规模不但带来了更加稳定的收益率，而且也让民众的选择性大幅增加。市场规模扩大注定其涉及的行业数量增多，越来越多的从业者选择通过债权众筹来完成自己的创业、扩张等等，更多的项目需要债权众筹来完成资金的筹备。发启众筹调查显示，目前债券众筹涉及的行业已经横跨10多个，从地产到服装无所不包。这就让很多民众能够投资自己了解和熟悉的行业，摆脱了“不清不楚”投资的困局。

体验度提高 民众积极性易被调动。正是上述两点优势，债券众筹的投资风险被降到了一个可以让普通民众接受的范围内，因此民众的投资积极性更加容易被调动起来。这是债权众筹相比其他众筹模式最让人羡慕的地方——体验度高。这也是为何越来越多的民众乐于选择债券众筹的原因。

任何一个金融模式都需要源源不断的有资金注入才能成熟和完善，而债权众筹就具有这方面的优势，它的活跃也就变得顺理成章。举个例子，张华（化名）曾经参与过一些众筹模式，虽然赚到一些钱，但体验度不好，最后不得不结束“担惊受怕”的日子。偶然通过“发启众筹”接触到了债权众筹的一些项目，目前情况非常稳定，获得了不小的回报。据其介绍，个人的投资行为很适合债权众筹，资金投入量小、付息回报周期短、收益率稳定，更主要的就是选择面广资金非常灵活。

一场盛宴里注定要有一个耀眼的明星，而在2015年这场众筹的资本盛宴里，债权众筹注定引起所有人的瞩目。虽然她不一定是最艳美的那位、也不会是最华丽的那位，但它一定是最让你感到心安、温暖和熟悉的那一位！

（附）万达众筹“稳赚1号”上线，收益前轻后重

　6月7日，房地产大佬万达集团宣布进军互联网金融行业，推出首款互联网金融产品——“稳赚1号”，该产品是与快钱共同打造的众筹项目。6月12日，“稳赚1号”正式上线，起投金额为1000元，最高投资期为7年，投资者可以享受万达广场净物业收入及资产升值双重收益，预期合计年化收益率达12%以上。本项目为以万达广场作为基础资产，募集的资金全部投资于只租不售的万达城市商业广场项目。万达广场想必大家都比较熟悉，遍布全国各大城市的核心地区，如今普通投资者也可以投资万达广场的项目了。那么，投资期长达七年的产品你会买吗？我们来一探究竟。

产品基本信息

　通过上述表格可以了解产品的基本信息，对于投资者而言，最为关注的就是收益计算方式及产品流通方式，那么下面我们将这两块单独拿出来分析一下。

产品并非“稳赚”收益“前轻后重”

虽然该款产品的名称是“稳赚1号”，但是并非真正的稳赚不赔，“稳享收益”只是广告语而已，产品实质上是非保本的，这一点投资者要搞清楚了。这里面收益分为两种情况，一是上市退出，二是持有到期。

　　1、上市退出（REITs或其他方式上市）

　　假设第4年REITs（房地产信托投资基金）上市，预期合计年化收益率为12%。净物业收入分配：预期合计年化收益率6%，每年收益派发日发放；资产升值收益：预期合计年化收益率6%，退出时一次性发放。

2、到期退出（持有7年后退出）

　　预期合计年化收益率12%。净物业收入分配：预期合计年化收益率6%，每年收益派发日发放；资产升值收益：预期合计年化收益率6%，退出时一次性发放。

有些投资者对于上述两种收益分配方式不是特别清楚，其实只要知道这一点，也就是收益分为两种，一种是每年发放的，一种是到期后统一结算的，收益呈现“前轻后重”的形式。至于最后一次能拿多少收益，还要看具体的项目运行及资产增值情况。

未持有到期如何流通？稳赚1号投资期限长达7年，那么如果持有未到7年急需资金的话该怎么办？对此，稳赚1号给出了两种流通方式：再转让或促成机构收购。

　　1、项目成立3个月后投资者可以在快钱信息平台进行报价再转让，将持有份额交易给其他人以获得现金，手续费为2元，2015年12月31日前暂不收取手续费。

　　2、项目成立满一年，每年的6月20日至6月29日促成机构收购，快钱信息平台负责联系有意向的机构参与收购，收购价为每份预期不低于1030元，投资人被收购份额的前一年度净物业收入未分配收益及物业增值收益由机构获得。也就是说，如果机构收购了你的份额，那么所有的物业增值收益都将受让给机构，投资者最多只能享受6%的年化收益率。即使是转让给其他投资者，收益也将大打折扣。具体退出收益计算方式比较复杂，不过如果投资者决定要购买此份产品，要尽量持有到期。

融360点评：“稳赚1号”12%的年化收益率还是比较有吸引力的，而且背靠万达集团这座大山，想必会吸引不少投资者。不过对于普通投资者而言，七年的投资期显然太长了，相对于目前最火热的互联网金融产品P2P而言并不占优势，目前多数P2P平台的收益率都能达到12%，且期限要短很多。另一方面，12%的收益只是一个预期，如果房地产市场出现波动，万达广场的物业租金存在下降的可能，届时收益率也有可能不及预期。如果你看中万达广场未来的发展趋势，对房地产市场也比较乐观，并且能够做到长期持有，那么稳赚1号还是比较适合投资的。

附二：当代置业众筹建房 两天筹到1340万元

    便宜买房的策略总是能在市场获得认同。5日，当代置业有限公司旗下位于顺义的北辰 COCO MOM∧公寓项目，面向公众发起众筹，50人的众筹名额两天就已报满，认筹总金额达到1340万元。相比于去年出现的众筹买房，这一次，开发商早在房屋刚刚建设时就发起众筹。COCO MOM∧公寓项目位于顺义前进新村，开发商刚于2014年10月以12.6亿元公开竞拍下这一地块，初步计划2015年8月方能进行预售。当代置业有限公司告诉记者，此次针对项目中384套不限购的50年产权公寓，面向公众发起50人的众筹，众筹金额分为10万元、20万元、30 万元三档。成功获得众筹资格的参与者，不仅可以获得优先购房权，在当期可售房源内优先选房，还可以获得购房补贴，三档的补贴金额分别为493元/平方米、 1245元/平方米和2453元/平方米。记者昨天在众筹网站上看到，众筹活动已经结束，共认筹1340万元。而且，参与用户的认筹额度多数在100万 元。